Nu Holdings Ltd.

Akcie Nu Holdings (NU) se obchodují na 13,16 dolaru, tedy přibližně 30 % pod 52týdenním maximem 18,98 dolaru, přestože brazilská digitální banka vykazuje silný růst. Průměrná cílová cena analytiků je 19,43 dolaru a z 21 sledujících analytiků doporučuje 19 nákup a pouze 2 držení.

Nu Holdings provozuje digitální bankovní platformu v Brazílii, Mexiku a Kolumbii a obsluhuje přes 135 milionů zákazníků. Za poslední čtvrtletí firma poprvé v historii překonala hranici 5 miliard dolarů čtvrtletních tržeb. Čistý příjem dosáhl 871 milionů dolarů, meziročně vzrostl o 41 % (bez vlivu měnových kurzů), a od roku 2022 roste tempem přes 80 % ročně.

Kreditní portfolio se rozrostlo na 37,2 miliardy dolarů (+40 % meziročně), vklady dosáhly 42,4 miliardy dolarů. Návratnost vlastního kapitálu činí 30,1 %. Valuace je na základě výhledu P/E blízko 18 a PEG poměr dosahuje 0,753, což naznačuje relativně nízké ocenění vzhledem k růstu.

Rizikový faktor představují rostoucí úvěrové ztráty – očekávané kreditní ztráty vzrostly meziročně o 76 % na 1,72 miliardy dolarů a poměr NPL (15–90 dní) se zvýšil na 5 %.

Potenciál pro další expanzi zůstává značný. V Brazílii firma ovládá jen přibližně 7 % trhu s potenciálem přes 100 miliard dolarů. V Mexiku zákaznická základna za čtyři roky vyskočila z 2 milionů na 15 milionů a Mexiko dosáhlo první čtvrtletní ziskovosti. Na leden 2026 je plánováno podmíněné schválení bankovní licence OCC pro vstup na americký trh.

V prostředí vysokých úrokových sazeb a nejistoty kolem cel se kvalita bilance stává klíčovým kritériem výběru akcií – analytik proto upozorňuje na Pfizer a Nu Holdings jako na dvě levné tituly s pevnými základy. Obě se obchodují hluboko pod 30 dolary a vykazují solidní finanční výsledky.

Pfizer se aktuálně obchoduje za 25,33 USD s dividendovým výnosem 6,68 % a forward P/E pouhých 9x. Ve čtvrtém čtvrtletí 2025 firma překonala odhady – upravený zisk na akcii dosáhl 0,66 USD oproti očekávaným 0,57 USD. Portfolio bez COVID produktů vzrostlo meziročně o 9 %. Na rok 2026 vedení potvrdilo výhled tržeb v rozmezí 59,5 až 62,5 miliardy USD, přičemž hrubá marže činí 70,33 %. Riziko představuje ztráta exkluzivity v hodnotě 1,5 miliardy USD. Signálem důvěry je koordinovaný nákup akcií jedenácti členy představenstva za cenu 26,67 USD a nákupy CEO Alberta Bourly v březnu a dubnu.

Nu Holdings, mateřská společnost brazilského Nubanku, se obchoduje za 12,29 USD – výrazně pod konsenzuální cílovou cenou analytiků 19,54 USD. Tržby v prvním čtvrtletí 2026 vzrostly meziročně o 57,88 % na 4,97 miliardy USD, čistý zisk dosáhl 871,4 milionu USD a ROE se pohybuje na 33 % ročně. Vlastní kapitál meziročně vzrostl o 46 % na 12,59 miliardy USD. Firma má 135 milionů zákazníků v Brazílii a Mexiko se stává druhým ziskovým trhem.

Nu Holdings zveřejnila rekordní výsledky za první čtvrtletí 2026, které zmírnily obavy investorů o ziskovost – akcie latinoamerické digitální banky uzavřela v pondělí na 12,29 USD, což je denní nárůst o +0,78 %. Čistý příjem vzrostl meziročně o 56 % a poměr efektivity dosáhl rekordních 18 %.

Počet zákazníků se zvýšil o 13 % a průměrné tržby na aktivního zákazníka vzrostly z 12 USD na 16 USD. Kvalita úvěrového portfolia zůstala stabilní navzdory růstu úvěrových nákladů.

Výsledky přišly po týdnu, kdy akcie ztratila přibližně 10 % – trh tehdy reagoval na drobné zaostání za konsenzem analytiků. Pondělní pohyb naznačuje, že investoři výsledky celkově hodnotí příznivě. Obchodní objem dosáhl 59,4 milionu akcií, o 11 % více než tříměsíční průměr.

Zájem institucionálních investorů potvrdila i Coatue Management, která zvýšila svou pozici v Nu Holdings z 29 milionů na 40 milionů akcií. Akcie se aktuálně obchoduje na 19násobku zisku a od IPO v roce 2021 připsala celkem +19 %. Tržní kapitalizace firmy činí 59 miliard USD.

Nu Holdings (NYSE: NU) vykázala za první čtvrtletí 2026 rekordní tržby přesahující 5 miliard dolarů a čistý zisk 871 milionů dolarů, čímž potvrdila pozici jedné z nejrychleji rostoucích digitálních bank na světě. Rentabilita vlastního kapitálu dosáhla 29 %, poměr efektivity se zlepšil na 17,6 % z loňských 19,9 %.

Zákaznická základna překročila 135 milionů globálně, přičemž v Brazílii firma obsluhuje přes 115 milionů klientů a je největší soukromou finanční institucí v zemi. V Mexiku dosáhla 15 milionů zákazníků a stala se třetí největší finanční institucí na tamním trhu – zároveň tam poprvé dosáhla provozního bodu zvratu. Kolumbie se blíží 5 milionům zákazníků.

Čistý úrokový příjem vzrostl mezikvartálně o 12 % na rekordních 3,25 miliardy dolarů, čistá úroková marže se rozšířila na 21,1 %. Hrubý zisk dosáhl 1,88 miliardy dolarů, meziročně o 27 % více. Měsíční průměrný příjem na aktivního zákazníka činil 16 dolarů, aktivita zákazníků zůstala na 83 % i přes typickou sezónnost prvního čtvrtletí.

Rezervy na úvěrové ztráty vzrostly mezikvartálně o 33 % na 1,79 miliardy dolarů. Podíl pohledávek po splatnosti 15–90 dní se zvýšil na 5,0 %, pohledávky po splatnosti nad 90 dní naopak klesly na 6,5 % – pod vrchol 7,0 % z třetího čtvrtletí 2024. Funkci AI Private Banker využívá měsíčně přes 15 milionů aktivních uživatelů.

Analytik 24/7 Wall St. stanovil cílovou cenu $17,97 pro akcie Nu Holdings (NU), což při aktuální ceně $12,82 představuje 40,2% vzestupný potenciál. Akcie latinskoamerické neobanky přitom od začátku roku oslabily o 23,42 % a za poslední měsíc o 14,25 %.

Nu Holdings za rok 2025 vykázala tržby $15,77 miliardy (+42 % meziročně) a čistý zisk $2,87 miliardy (+45,6 % meziročně). Návratnost vlastního kapitálu dosáhla 33 %, počet zákazníků v Latinské Americe přesáhl 131 milionů.

Půjčky zákazníkům se téměř zdvojnásobily na $10,92 miliardy, vklady dosáhly $41,9 miliardy. V lednu 2026 získala firma podmíněné schválení od amerického regulátora OCC pro založení národní banky Nubank N.A. v USA.

Rizika jsou patrná: očekávané kreditní ztráty vzrostly na $4,20 miliardy z původních $3,17 miliardy, poměr kapitálové přiměřenosti klesl na 16,6 % z 18,1 % a téměř třetina půjček je klasifikována jako vyšší riziko.

Tržní konsenzus 19 analytiků doporučujících koupit stanovuje cílovou cenu $19,87. UBS má cíl $16 s neutrálním doporučením, Morningstar oceňuje akcii na $15,30. Býčí scénář analytika počítá s cenou $20,60, medvědí stále implikuje zisk 22,78 % při ceně $15,74.

Nubank plánuje v roce 2026 investovat do Brazílie přibližně 45 miliard brazilských realů (asi 8,2 miliardy USD), což je oproti stavu před dvěma lety téměř dvojnásobek. Jde o signál, že největší digitální banka Latinské Ameriky sází na svůj klíčový trh navzdory makroekonomickým nejistotám.

Brazílie je pro Nubank (ticker: NU) dominantním trhem – firma zde obsluhuje 113 milionů zákazníků, což představuje více než 60 procent dospělé populace země.

Akcie Nu Holdings (ticker NU) klesly v roce 2026 o 13 procent, přestože firma vykázala 45% růst tržeb i zisků a získala podmíněné schválení amerického regulátora pro vstup na trh USA. Pětiletý PEG poměr na úrovni 0,87 naznačuje, že trh růstový potenciál banky podceňuje.

Nubank je největší banka v Brazílii podle počtu zákazníků a největší vydavatel kreditních karet v Mexiku. V posledním čtvrtletí přidala 4 miliony nových zákazníků a celková základna dosáhla 131 milionů. Rentabilita vlastního kapitálu činí 33 procent, měsíční náklady na jednoho zákazníka jsou pouhých 0,80 dolaru a poměr nákladů k tržbám dosahuje mimořádně nízkých 19,9 procenta.

Akcie se aktuálně obchoduje za 14,61 dolaru, tržní kapitalizace činí 71 miliard dolarů. Současný P/E poměr je 25, výhledový 20.

Klíčový katalyzátor představuje expanze do USA. Úřad kontrolora měny udělil podmíněné schválení v lednu, vstup na americký trh se plánuje na rok 2027. Citigroup odhaduje, že při získání 2% podílu na trhu by americká operace mohla do roku 2030 generovat až 21 miliard dolarů.