IAMGOLD Corporation

Evropské letecké společnosti agresivně omezují letní kapacity v reakci na vysoké ceny paliva, což podporuje ceny letenek – a podle analýzy Citi je z trojice velkých dopravců nejlépe pozicionován IAG (vlastník British Airways, Iberia a Aer Lingus). Zatímco všem třem hrozí v roce 2026 pokles provozního zisku, IAG se obchoduje na valuaci 4,8× EV/EBIT (dva roky dopředu), výrazně níže než Lufthansa (7,6×) a Air France-KLM (8,4×).

Růst kapacity tradičních dopravců zůstane ve druhém čtvrtletí 2026 prakticky nulový: -0,1 % až +0,7 %. Ve třetím čtvrtletí se očekává mírné zrychlení na 1,6 % až 4,7 %. Nejtvrdší škrty míří na trasy mezi Evropou a Středním východem a Afrikou, kde kapacita klesá o 2,2 % až 5,2 % měsíčně.

IAG a Air France-KLM omezují transatlantické trasy o přibližně 1 procentní bod měsíčně, Lufthansa škrtá vnitroevropské lety o 1,6 procentního bodu měsíčně. Citi počítá s dalším rozšiřováním omezení, pokud palivo zůstane drahé.

Pokud jde o zisky, nejhůře vychází Air France-KLM s očekávaným propadem provozního zisku o 31 % meziročně v roce 2026. Lufthansa ztrácí 19 %, IAG „pouze" 13 %. Poptávka po prémiovém cestování přitom zůstává odolná.

Letecká skupina IAG oznámila zpětný nákup celého konvertibilního dluhopisu v nominální hodnotě 825 milionů eur splatného v roce 2028, čímž sníží počet zředěných akcií přibližně o 250 milionů, tedy asi 5,6 % současného základního počtu. Trh reagoval kladně – akcie skupiny vlastnící British Airways a Iberia posílily o 6 % na 408 pencí.

IAG nabízí věřitelům 138 950 eur za každých 100 000 eur nominální hodnoty, což přibližně odpovídá tržní ceně. Transakce je podmíněna tím, že věřitelé své podíly skutečně nabídnou.

Nízký kupon dluhopisu ve výši 1,125 % znamená, že odkup pravděpodobně zvýší čisté úrokové náklady skupiny. JP Morgan proto snížil odhad EBIT na rok 2026 o 6 % na 4,5 miliardy eur a cílovou cenu o 4 % na 5,75 eur (výhled do prosince 2027). Analytici JP Morgan zároveň odhadují, že IAG bude mít na konci roku přibližně 1,5 miliardy eur přebytečné hotovosti při poměru čistého dluhu k EBITDA pod úrovní jedenkrát.

Deutsche Bank naopak zvýšila prognózu růstu jednotkového příjmu cestujících na rok 2026 na 4 % z původního 1 %, zároveň ale navýšila odhad nákladů na palivo z 8,6 miliardy na 9 miliard eur.

Iamgold (ticker: IAG) oznámil silné výsledky za první čtvrtletí roku 2026, tažené vysokou produkcí zlata a příznivými cenami na trhu. Firma zároveň vyplatila prostředky akcionářům a vykázala pozitivní peněžní toky.

Konkrétní produkční ani finanční čísla společnost ve zveřejněných podkladech nespecifikovala, zlepšení výkonu však hlásí napříč několika svými provozními lokalitami.

Iamgold vykázal za první čtvrtletí 2026 tržby 1 miliardu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 116 % – výsledky táhly nahoru jak vyšší produkce, tak rekordní ceny zlata. Pro investory jde o signál, že společnost dokáže z cenového boomu zlata těžit i provozně.

Produkce dosáhla 183 600 uncí oproti 161 000 uncím ve stejném období loni. Průměrná realizovaná cena zlata vzrostla o 78 % na 4 859 dolarů za unci. EBITDA bez jednorázových položek skočila o 226 % na 666 milionů dolarů, volný peněžní tok z těžby činil 525 milionů dolarů.

Výrazně si vedla lokalita Westwood, kde produkce stoupla o 51 % na 36 200 uncí díky vyšším gradům rudy a zlepšené efektivitě. Část hotovosti firma vrátila akcionářům – na zpětný odkup akcií vynaložila 260 milionů dolarů.

Výhled na celý rok 2026 společnost potvrdila beze změny: 720 000 až 820 000 uncí zlata. Později v roce plánuje zveřejnit technické zprávy, které by měly ukázat potenciál pro zvýšení produkce a prodloužení životnosti dolů.

Akcie Iamgoldu (ticker IAG) za poslední týden posílily o více než 12 % na 18,70 USD. Tržní kapitalizace společnosti dosahuje 11 miliard dolarů.