Betterware de México, S.A.P.I. de C.V.

Analytici stanovili konsenzuální cílovou cenu akcií Betterware de Mexico (BWMX) na 27,11 USD, což při aktuální ceně 16,27 USD představuje potenciální růst 66 %. Akcie přitom letos již posílily o 18,73 %, zatímco index S&P 500 přidal jen 8,32 %.

Firma generuje silný hotovostní tok – volné peníze v FY25 vzrostly meziročně o 38,8 % na 2,22 miliardy pesos a konverze EBITDA na hotovost dosahuje 83 %. Poměr čistého dluhu k EBITDA se zlepšil z 2,08x na 1,50x. Valuace zůstává nízká: P/E je 7, EV/EBITDA 6.

Klíčovým katalyzátorem je plánovaná akvizice Tupperware Latin America, která by podle odhadů měla přinést 40% akreciaci EPS. Dividendový výnos dosahuje 7,44 % a společnost vyplatila 25 dividend za sebou.

Insideři drží 59 % společnosti. CEO Andrés Campos Chevallier koupil koncem dubna 10 000 akcií za 16,81 USD – signál důvěry v aktuálních cenách.

Na druhé straně výsledky za Q2 FY26 zklamaly: EPS 6,70 USD minul konsenzus o 18,79 % a čistý příjem klesl meziročně o 18,2 %. Počet konzultantů Jafra Mexico se snížil o 6,9 %. Agentura Zacks Research snížila rating na Strong Sell. Vedení plánuje tržby na 14 800–15 400 milionů pesos v roce 2026.

Betterware de México (NYSE: BWMX) vykázala za první čtvrtletí 2026 výrazné zlepšení ziskovosti navzdory téměř stagnujícím tržbám, což signalizuje rostoucí provozní efektivitu. Čistý zisk vzrostl meziročně o 86,7 % na 281 361 tisíc MXN a zisk na akcii dosáhl 7,54 MXN.

Tržby vzrostly jen o 0,3 % na 3 509 702 tisíc MXN, přesto EBITDA bez jednorázových položek posílila o 13,9 % na 609 913 tisíc MXN a marže EBITDA se zlepšila o 211 bazických bodů na 17,4 %. Hrubá marže dosáhla 66,3 %.

Klíčovým obratem je volný peněžní tok: zatímco před rokem byl záporný (−55 841 tisíc MXN), letos dosáhl 351 543 tisíc MXN. Poměr čistého dluhu k EBITDA klesl z 2,08 na 1,50, úrokové krytí vzrostlo na 4,74. ROIC činil 27,0 %.

Počet distributorů na konci čtvrtletí mírně vzrostl na 62 837, průměrný počet obchodních zástupců naopak klesl o 1,2 % na 1 125 030. Společnost v březnu spustila operace v Kolumbii a divize Jafra US vykazuje zlepšující se trendy.

Největší pozornost investorů přitahuje plánovaná akvizice operací Tupperware v Latinské Americe, která se očekává ve druhém čtvrtletí 2026. Firma odhaduje, že transakce přinese akrecienci zisku na akcii ve výši 40 % v roce 2026.